烘焙产业链上游两大*立高食品（300973.SZ）与海融科技（300915.SZ）同日交出 2025 年上半年成绩单，行业业绩分化态势骤然凸显——前者营收利润双增且增速加快，后者却陷入营收微降、净利润暴跌的困境。

同为烘焙原料头部玩家，产品线高度重叠，面对的是同样波动的原材料市场与复苏中的消费环境，为何两家企业的半年报表现会天差地别？

业绩分化，冰火两重天

从“优等生”立高食品的表现来看，其上半年业绩堪称亮眼。财报显示，公司上半年实现营收 20.7 亿元，同比增长 16.2%；归母净利润 1.71 亿元，同比增幅达 26.24%，盈利增速显著跑赢营收。

更值得关注的是季度端的加速趋势：第二季度单季营收10.24亿元，同比上升18.4%；单季归母净利润8239.44万元，同比增幅高达 40.84%，较一季度增长节奏明显加快，增长动能持续释放。